MiFID II новые изменения в финансовом секторе ЕС

С переделкой Директивы ЕС по финансовым рынкам (MiFID), известный как MiFID II, европейский законодатель реагирует на финансовый кризис, который сохраняется с 2007 года. Большая прозрачность на рынках капитала и более строгие процедурные правила призваны лучше, защитить инвесторов и национальные бюджеты от турбулентности, вызванной такими кризисами. Больше всего MiFID II относится к бизнесу ценных бумаг и операторам торговых площадок.

В начале июля 2014 года вступила в силу вторая «Директива ЕС по рынкам финансовых инструментов» — полный набор правил, которые будут вмешиваться во многие сферы финансовых рынков, продуктов и инвестиционных консультационных услуг.

Обычный розничный инвестор не может многое сделать с этим термином и, возможно, его не ощущает. Однако это верно только в той мере, в какой это не касается конкретной реализации. Вместо этого это влияет на большое количество игроков в финансовом секторе. Тем не менее, эта директива будет оказывать долгосрочное влияние на клиентов — и это, по сути, розничные инвесторы. Достаточно, более внимательно изучить запланированное регулирование.

mifid новые изменения

Чтение почти сто статей всеобъемлющей работы является лишь чем-то для несгибаемых юристов ЕС. Для непрофессионала правила, которые в значительной степени касаются изменений в существующих правилах ЕС, вряд ли приемлемы.

Это может быть одной из причин, почему MiFID II почти не замечен за пределами заинтересованных и непосредственно затронутых кругов. Другое объяснение заключается в том, что MiFID II, как и другие директивы ЕС, не имеет прямых правовых последствий, но только при условии перехода к национальному законодательству. И этого не случалось много раз.

Первое приложение все еще неясное

Первоначально планировалось внедрить MiFID II к 3 июля 2016 года не позднее соответствующих законов стран-членов ЕС. Правила были бы применимы с начала 2017 года. Но этот график, похоже, задерживается. Принимая во внимание длительные приготовления, Комиссия ЕС намерена продлить срок до своей первой заявки на один год. После этого MiFID II станет обязательным только с 2018 года. В настоящее время между Еврокомиссией и Европейским парламентом все еще существуют переговоры.

Независимо от того, с 2017 года или до 2018 года, что MiFID II станет реальностью, в этом нет никаких сомнений. В чем дело? В юридическом плане MiFID II является продолжением MiFID I. Уже с этой Директивой 2004 года было проведено всеобъемлющее регулирование «рынков, связанных с финансовыми инструментами».

MiFID II является капитальным ремонтом с учетом, в частности, промежуточных событий на финансовых рынках, а также реагирования на финансовый кризис. В то время существующее регулирование оказалось недостаточным. Директива будет дополнена другим регламентом ЕС, «Рынки в регулировании финансовых инструментов» — MiFIR для краткости — применяется параллельно с правилами MiFID II.

Два тематических регулирующих блока

В принципе, большое количество новых правил можно разделить на два блока:

1.Правила, направленные на повышение защиты инвесторов;

2.Спецификации, касающиеся операций и операций на финансовых рынках.

Ниже приводится краткий обзор двух областей регулирования, которые обязательно должны быть ограничены наиболее важными.

MIFID

 

Расширение защиты инвесторов

Что касается защиты инвесторов, MiFID II вносит существенные изменения. Правила регламентируются не только инвестиционными советами и финансовым посредничеством, но и для разработки продуктов и предложений.

Директива устанавливает четко определенные рамки для независимых консультаций по инвестициям и управления активами. Он подтверждает общий запрет на комиссию за эти услуги. В Германии некоторые из требований уже реализованы в рамках Закона об инвестиционной привлекательности Honor. В дополнение к запрету на комиссию директива также формулирует ряд качественных требований к независимым инвестиционным советам;

MiFID II продолжает допускать комиссионные финансовые консультации и брокерские услуги, но имеет более узкие пределы. Таким образом, комиссионные должны разрешаться только в том случае, если они подходят для повышения качества обслуживания. Кроме того, требуется полная прозрачность комиссии. Бизнес-модели, в которых чисто комиссионная продажа финансовых продуктов находится на переднем плане, поэтому ставятся под сомнение несущественными;

требования к регистрации и документированию расширены. В будущем финансовым учреждениям также необходимо будет записать телефонные звонки и электронную переписку, касающуюся рекомендаций по финансовым инструментам. Сегодня в Европе ведется регистрация рекомендаций по ценным бумагам, но регулирование ЕС потребует корректировок. В будущем будет введен тест пригодности;

совершенно новые требования к так называемому «управлению продуктом». В результате разработчикам, поставщикам и эмитентам финансовых инструментов в настоящее время уделяется больше ответственности. Они должны проверять свою продукцию в соответствии с конкретными спецификациями перед запуском рынка, а также определять конкретные целевые рынки или целевые группы. Только там могут предлагаться инструменты. Кроме того, они должны более внимательно следить за распространением своих продуктов;

укрепляются права государственного финансового регулятора на продуктовые интервенции.

Расширенное рыночное регулирование

Рыночные правила касаются главным образом следующих областей:

Необходимо расширить торговую прозрачность ценных бумаг. До сих пор, по существу, только для акций была обеспечена так называемая прозрачность до и после торговли, теперь она также распространяется на облигации, структурированные продукты и производные инструменты;

в случае высокочастотной торговли в будущем должны применяться более строгие условия приема и требования к текущему бизнесу;

Внебиржевая торговля — внебиржевая торговля крупными ордерами и деривативами — должна поддерживаться новым

Торговые обязательства в контексте так называемых «организованных торговых систем» более понятны и, следовательно, лучше контролируются.

Ваш email не будет опубликован. Обязательные поля отмечены *
Имя *
Email *
Сайт
Ваш комментарий
;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: