Форвардные и фьючерсные контракты – как они заключаются и как это работает?

Что такое фьючерсы, как они работают, и стоит ли использовать фьючерсы в частных инвестициях? На эти и другие вопросы мы отвечаем в этой статье блога.

Фьючерсы — это фьючерсные контракты, по которым продавец обязуется поставить товар или актив покупателю по заранее оговоренной дате и цене. Покупатель обязуется в ответ принять продавца из согласованного товара.

Фьючерсы, как и опционы, служат, прежде всего, для защиты от колебаний рынка. Таким образом, существует риск передачи между двумя участниками контракта.

Если вы читали статью нашего блога о деривативах , то вы уже знаете, что фьючерсы относятся к группе деривативов. Большая разница с другими производными инструментами заключается в том, что фьючерсы представляют собой стандартизированные контракты, которые всегда обращаются на бирже.

форвардные и фьючерсные контракты

Какие виды фьючерсов существуют?

С одной стороны, существуют так называемые финансовые фьючерсы. К ним относятся фьючерсы на отдельные акции, фондовые индексы и иностранную валюту.

С другой стороны, есть фьючерсы на товары, которые обычно называют товарными фьючерсами.

Часто торгуемыми товарами являются, например, пшеница, рис, кофе, драгоценные металлы или сырая нефть. Фьючерсы, таким образом, предлагают большой выбор базовых активов.

Как возникли фьючерсы?

Фьючерсы не являются изобретениями современных финансовых рынков, но в случае с фьючерсами можно проследить греческую древность. Первые упоминания о фьючерсах уже можно найти в записках Аристотеля.

В Европе фьючерсные контракты стали более популярными с 17-го века. Уже тогда трейдеры и производители хотели застраховаться от колебаний цен, например, на луковицы тюльпанов в Голландии.

Первые стандартизированные контракты на фьючерсы, которые мы знаем сегодня, утвердились в течение 19-го века с момента основания CBOT (Чикагская торговая палата).

Как работают фьючерсы?

Фьючерсы, как и другие производные, являются производными от товаров. Их цена, следовательно, основана на основе их основного продукта. По своей операции они похожи на форвардов, с той разницей, что они торгуются на бирже. Таким образом, они более регламентированы и стандартизированы.

Фьючерсы являются безусловными форвардными сделками, так как продавец обязан по договору доставить обещанные товары, и покупатель также должен их принять.

Опции , с другой стороны, являются условными фьючерсами, так как здесь можно нарисовать опцию, но ее не нужно выполнять.

Свойства фьючерсных контрактов

Как уже упоминалось, фьючерсные контракты стандартизированы и, следовательно, слишком прозрачны. В каждом контракте указано, какие товары должны быть доставлены, когда и по какой цене.

Кроме того, количество и качество поставки должны быть определены в договоре. Минимальный размер тика или минимальное изменение цены также является частью контракта.

Пример: компоненты фьючерсного контракта

Допустим, производитель апельсинового сока хочет купить замороженные фьючерсы на концентрат апельсинового сока для хеджирования цен. Он намерен застраховать 30 000 фунтов концентрата апельсинового сока. Как может выглядеть такой контракт?

В начале, как и со всеми производными, нам нужен базовый. Это происходит из основного базового продукта, концентрата апельсинового сока.

Второй шаг — установить желаемое качество . Обычным качеством для концентрата апельсинового сока является, например, класс А из стран происхождения Флорида или Бразилия.

Кроме того, в договоре должно быть оговорено, в какой объем поставки входит будущее. Если фьючерсный контракт включает 15 000 фунтов концентрата апельсинового сока, производитель апельсинового сока должен купить 2 фьючерса, чтобы достичь желаемого хеджирования цены.

Третий элемент определяет минимальное изменение цены в договоре, которое может составлять, например, 7,5 долл. США на будущее.

Наконец, дата исполнения должна быть зафиксирована в договоре. Например, для концентрата апельсинового сока это может происходить через месяц, начиная с января.

Службы безопасности

В отличие от опционов, за фьючерсы не нужно платить заранее, но начальная маржа обязательна.

Эта маржа составляет лишь часть стоимости контракта. Например, сумма может составлять 5% от объема контракта или фиксированной суммы.

Вследствие низких начальных затрат, связанных с торговлей фьючерсами, спекулянты могут, следовательно, вывести на рынок больше денег, чем на самом деле.

Будущая цена

Цена фьючерса определяется спросом и предложением. Поэтому он не подвержен влиянию посредников или участников рынка.

Однако для оценки цены фьючерса добавляется стоимость доставки («стоимость перевозки»), понесенная продавцом за хранение товара.

Таким образом, будущая цена рассчитывается исходя из спотовой цены базового продукта плюс стоимость переноса или процентов.

Где торгуются фьючерсы?

Фьючерсы торгуются исключительно на фьючерсных биржах и фьючерсных рынках. Самая известная немецкая фьючерсная биржа — это EUREX, которая была основана в 1987 году и имеет штаб-квартиру во Франкфурте. Например, фьючерсы на DAX торгуются на EUREX.

Урегулирование фьючерсных контрактов на бирже обеспечивает прозрачную торговлю и справедливую котировку. Кстати, первоначальная маржа по фьючерсным контрактам будет депонирована на бирже, на которой торгуется контракт.

Пример: фьючерсы для хеджирования цен

Если вы читаете наши статьи блог на производных предметных или вариантах, то, возможно, вы можете еще вспомнить пример с бисквитной фабрикой отзывом.

Бисквитная фабрика имеет потребность в пшенице 5 тонн и хотела бы купить пшеницу в будущем по 200 евро за тонну. EUREX предлагает фьючерсы на одну тонну пшеницы.

Если бисквитная фабрика хочет полностью удовлетворить свои потребности, она должна покупать пшеницу по фьючерсу EUREX 5.

Договаривающаяся сторона, то есть контрагент бисквитной фабрики, может фактически быть кем угодно в этом примере, поскольку торговля фьючерсами стандартизирована и рассчитывается на фондовой бирже. Бисквитная фабрика не должна договариваться о вариантах с конкретным фермером пшеницы, как в статье. Бисквитную фабрику можно купить прямо на бирже.

Если контрагент бисквитной фабрики, например, спекулянт, значит, это должно гарантировать, что он сможет доставить обещанный товар по окончании контракта.

Интересны ли фьючерсы для частных инвесторов?

С одной стороны, фьючерсы служат хеджами для компаний, которые хотят обеспечить цены в будущем. С другой стороны, фьючерсы в настоящее время используются преимущественно для спекуляций. Количество проданных деривативов во много раз превышает объем существующих товаров.

Таким образом, в основе лежит больше производных, чем доступно в действительности. В результате рынок определенных товаров искусственно завышен, что, в свою очередь, может оказать негативное влияние на экономику или на людей, зависящих от этих товаров.

Однако фьючерсы — это не просто привлекательные финансовые продукты для спекулянтов. Даже частные инвесторы теперь имеют доступ к фьючерсным биржам и могут извлечь выгоду из фьючерсов благодаря низкому уровню обеспечения.

В частности, фьючерсы на товары, которые очень хорошо отражают цену базового актива, могут, как небольшая часть, стать интересным дополнением к вашему личному распределению активов.

Вывод

Как вы уже видели, фьючерсы — это относительно простые и прозрачные финансовые продукты, которые вполне могут заинтересовать розничных инвесторов.

Если вы хотите узнать больше о том, как вы можете инвестировать в долгосрочные фьючерсы на товары, или если вы заинтересованы в интеграции фьючерсов в свой существующий портфель, не стесняйтесь оставлять комментарии.

По запросу мы будем рады разместить больше статей и видео в блогах на эту тему для вас в Интернете.

Ваш email не будет опубликован. Обязательные поля отмечены *
Имя *
Email *
Сайт
Ваш комментарий
;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: